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投资逻辑
关键假设
行业分析
公司分析
价格分析
投资逻辑
今年很多家电人都很兴奋！
2024年08月24日，国家发布利好。
各地要统筹使用中央与地方资金，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机8类家电产品给予以旧换新补贴，补贴标准为产品最终销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效的产品，额外再给予产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。
各地自主确定上述8类家电的具体品种。鼓励地方结合当地居民消费习惯、消费市场实际情况、产业特点等，对其他家电品种予以补贴并明确相关补贴标准。鼓励有条件的地区因地制宜将酒店电视终端纳入消费品以旧换新补贴范围。
美的集团，作为家电行业的佼佼者，大家喜欢称“家电三好学生”，一直以其稳健的经营策略和持续的创新力受到市场的广泛关注。在对其进行投资分析时，我们不难发现其深厚的底蕴和强大的竞争力。
我们业内人士以前在2004年左右喜欢说海格美，现在要改一改喽，应该叫美格海，也就是美的、格力、海尔。
首先，美的集团在行业内拥有较高的市场份额和品牌影响力，这为其带来了稳定的收入流和持续的利润增长。同时，公司注重技术研发和产品创新，不断推出符合市场需求的高品质产品，进一步巩固了市场地位。
其次，美的集团的财务状况稳健，盈利能力较强。从近几年的财务数据来看，公司的营业收入和净利润均保持稳定增长，资产负债率也处于合理水平。这表明公司具有较强的偿债能力和风险抵御能力，为投资者提供了较好的安全保障。
此外，美的集团还积极拓展海外市场，推动全球化战略。通过与国际知名品牌的合作和技术交流，公司不断提升自身的国际化水平，为未来的增长奠定了坚实的基础。
美的集团作为家电行业的领军企业，具有较强的投资价值和市场前景。对于寻求稳健收益的投资者来说，美的集团无疑是一个值得关注的投资标的。
股息率也能给小股东稳稳的提供买酒的钱！
关键假设
逻辑推理的基石假设
城镇化率，按国家规划到2025年达到70%
行业稳定，家电行业稳定在8000亿以上的行业规模，机器人行业保持增长
龙头地位，龙头市占率稳定或提升
管理层经营，能正确合理经营管理
行业分析
行业分析--市场空间
可能大部分的朋友都会认为我们要聊的行业的情况是指家电行业，但实际上我们要聊的行业包括家电、机器人、智能建筑。
家电行业从2023年的情况来看，出口6174亿，同比增长9.9%，国内家电零售市场规模达到8,498亿元，增长3.6%。据海关总署数据显示，2024年上半年中国家用电器累计出口金额3,479亿元，同比增长18.3%。应该来说是不错的数据。就算未来是保持一个稳定，也是一个15000亿左右的大市场。
中国空调历年销量呈现出一定的波动和增长趋势。根据提供的数据，2017年中国国内空调销售量为8875万台，随后几年销量有所波动，例如2018年为9258.7万台，2019年为9216万台，2020年下降至8028万台，之后逐年回升，2021年为8470万台，2022年为8429.0万台，而到了2023年，销量进一步增长至9054.1万台。
机器人行业2022年全球市场是55万台。很多机构预测在2026年会达到71万台。
智能建筑行业是一个比较快速增长的行业，在里面无论是中央空调、电梯还是楼宇控制系统都是在比较快速的增长。那其中单中央空调就有国内1420亿左右的规模。整个市场还是外资、合资为主导，国产替代有很肥美的替代空间。
行业分析--竞争格局
家电行业来看，竞争还是非常激烈的。可谓算是一个纷纷扰扰的一个江湖。彩电方面几大品牌竞争的非常惨烈，而其中最重要的原材料屏幕又受制于外国公司，几乎每一家公司都没有什么利润。还好美的不做彩电。
我们来看白电里面尽管竞争比较激烈，海尔，格力，美的哪一家都不是吃素的。但是经过这么多年的拼杀，海格美净利率都还算勉勉强强。每一家都有两三百亿的净利润，日子还算比较滋润。
机器人行业应该来说，国内就没有几家可以和美的库卡进行竞争的了。这应该算是一家独大的竞争格局。
至于智能建筑方面，竞争主要还是外资和合资占主导。里面的中央空调美的可以分一块肉，至于电梯和智能控制系统美的其实跟在后面能够喝点汤就不错了。
行业分析--商业模式
家电行业的商业模式还是比较简单的。
产品端，就研发储存一些技术，然后生产出空调，冰箱，洗衣机各种产品。
渠道方面，无论是线上线下，开拓各种连锁店、代理商、专卖店、本地综合场等等各种渠道。家电的渠道算是非常完善和复杂的。通过各种渠道把产品销售给最终用户、消费者。
货款结算方面，家电行业整体是预收款，少部分非常强势的客户是先货后款。
整体行业的商业模式还是比较健康的。
公司分析
公司分析--公司介绍
美的是一家覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化及其他创新业务的领先的全球化科技集团，已建立ToC与ToB并重发展的业务矩阵，既可为消费者提供各类智能家居的产品与服务，也可为企业客户提供多元化的商业及工业解决方案。
其中，美的智能家居业务主要覆盖智慧家电、智慧家居及周边相关产业和生态链，面向终端用户的智能化场景搭建，用户运营和数据价值发掘，致力于为终端用户提供最佳体验的全屋智能家居及服务；
美的新能源及工业技术业务以科技为核心驱动力，聚合“绿色能源”与“工业核心部件”领域的核心科技力量，拥有美芝、威灵、科陆电子、合康、高创、美仁、MOTINOVA、美垦、东芝、日业等多个品牌，产品覆盖压缩机、电机、芯片、阀、减速机、汽车部件、运动控制及自动化、高低压变频器、储能和散热部件等高精密核心部件产品，为全球泛工业客户提供绿色、高效、智慧的产品和技术解决方案；
美的智能建筑科技业务主要涉及楼宇产品、服务及相关产业，以iBUILDING美的楼宇数字化服务平台为核心，业务覆盖暖通、电梯、能源、楼宇控制等，产品包括多联机组、大型冷水机组、单元机、机房空调、扶梯、直梯、货梯等以及楼宇自控软件和建筑弱电集成解决方案，利用“楼宇设备设施+数字化技术+产业生态布局”，打通建筑的交通流、信息流、体验流、能源流，以数字化和低碳化技术为楼宇赋能，共建可持续的智慧空间；
美的机器人与自动化业务主要围绕未来工厂相关领域，提供包括工业机器人、物流自动化系统及传输系统解决方案，以及面向医疗、娱乐、新消费领域的相关解决方案等；
其他创新业务主要包括为客户提供端到端数智化供应链解决方案的安得智联，依托美擎工业互联网平台为智能制造及产业互联提供工业软件及数字化咨询服务的美云智数，专注于照明及智能前装电气产品研发、生产、销售于一体的美智光电，致力于医学影像技术创新并为临床提供优质医学影像产品和服务的万东医疗等。
妥妥滴一个大型优秀科技企业，有木有？
公司分析--管理层介绍